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內容提要

自1996年開始，瑞士經濟總局對其主管的對外援助部分進行了重新定位，確定了發揮民間領域的積極性、特別是促進中小企業發展、保持社會與環境協調發展的新重點。

1998年，瑞士經濟總局同中國國家開發銀行合作創立了中瑞合作伙伴基金，是我國第一個中外合資創辦的風險投資基金。此后歐洲許多國家也相繼同中國有關部門合作，建立了此類基金。如何創造有利的宏觀環境、發揮這些基金的效用，是本文所要探討的中心問題。

一、瑞士對外援助的方針和新導向

瑞士對外援助工作執行的官方機構是瑞士外交部下設的發展和合作局（DEZA）和經濟部下屬的經濟總局（SECO）。其中經濟總局的工作重點為促進經濟發展及轉型。從1996年開始，瑞士聯邦委員會和議會為貿易及投資援助進行了新的定位。目前瑞士政府同民間組織“瑞士發展融資公司”（SDFC）、“瑞士進口促進項目”（SIPPO）和“瑞士投資促進中心”（SOFI）共同合作，參與對發展中國家的財政、減債及風險基金等方面的援助。

2004年，瑞士經濟總局制定了對外援助的《2006戰略》，對援外工作實行領域集中和地理集中，繼續發展戰略伙伴關系，發揮民間領域的積極性。援外的戰略方針可概括為：扶貧仍是援外的中心任務；保持政策的延續性，加強援助效果；對公共設施的援助，為企業投資創造良好的環境；幫助受援國融入世界貿易合作；鑒于近年來，受援國在經濟穩定及結構調整方面取得了較大進步，因此促進經濟增長，發揮民間領域的積極性、特別是促進中小企業發展成為新的重點。援助的領域包括改善宏觀經濟環境、促進投資、貿易合作、基礎設施建設和與多邊發展銀行合作。（詳見表一）

表一：瑞士對外援助的主要領域：

對基礎設施的融資是通過混合貸款完成的。瑞士工業在基礎設施建設領域擁有專有技術。混合貸款主要提供給中等收入國家。援助對象為公共-民間合作體（Public Private Partnership-PPP）。援助內容包括引進專有技術、管理方法和幫助私人企業融資。

在貿易援助領域，由于新的國際標準、社會福利規定的制定和環保技術的運用，援助領域由傳統的貿易政策、市場準入、貿易效率、環保和原料等方面擴大到知識產權保護、公共采購透明度和促進競爭上來。

民間領域的援助重點是中小企業。中小企業對經濟增長、發展和消除貧困有重要意義，也是創造就業、開發專有技術和稅收的主要貢獻者。但中小企業也面臨許多困難，如受援國法制不健全，行政手段過多和資金困難等。此外，外國投資者通常也會因為基礎設施不完善、缺乏固定合作關系的伙伴而認為投資風險過大。特別是尋找當地合作伙伴的困難成為外國投資較大障礙。通過外部設施的改善及幫助企業解決融資問題，以達到提高民間投資比例及為瑞士和發展中國家企業合作建立橋梁。

中國是瑞士政府確定的16個重點援助國家之一，其他重點國家和地區是：埃及、玻利維亞、布基納法索、中國、加納、印度、約旦、摩洛哥、中美洲、莫桑比克、秘魯、南非、坦桑尼亞、突尼斯和越南。

二、目前瑞士發展合作項目的融資形式

在發展援助中，瑞士注重的不僅僅是提高援助金額，而是通過少量資金的投入撬動大額民間資本，發揮杠桿作用。因此，瑞士經濟總局采取積極措施，一方面協助受援國創造良好的外部環境，另一方面鼓勵瑞士私人企業投資。融資的途徑目前主要有小額貸款、混合貸款、起步基金和進出口促進基金。

在小型貸款領域，瑞士經濟總局支持由四家銀行建立的小型貸款平臺：Responsibility Global Micro Finance Fund，總額為500萬瑞郎，主要為中小企業提供資金。此外，經濟總局還參與風險資本融資，如中瑞合作伙伴基金。

混合貸款是由經濟總局和由幾家銀行組成的財團共同出資的。最近混合貸款額大幅下降，現在總額約為每年5000萬瑞郎，用于中國、越南、埃及、約旦和突尼斯，用于當地的環保和衛生建設。其中約一半是由銀行來投資的。

由瑞士投資促進公司受經濟總局委托管理的起步基金，為瑞士中小企業在發展中和轉型國家投資降低風險和費用，目前已有40個瑞士中小企業使用了該基金，總投資額為4000萬瑞郎。

瑞士進口促進項目處（Sippo）是促進瑞士企業從發展中和轉型國家進口的機構。該處主要促進可持續發展和公平貿易，它還幫助出口企業達到并遵守社會及環境標準。該處的措施為瑞士企業境外采購創造了有利條件。

基于東歐和獨聯體國家存在的政治風險，瑞士出口風險擔保為瑞士企業向這些地區出口提供保障。瑞士企業只要支付一定的擔保金，便可將其相關業務中的部分風險轉移。自1995年以來，共有15家瑞士企業使用了該擔保，企業總投資額6850萬瑞郎。

三、瑞士境內私人風險資本市場情況

在瑞士，中小企業數量占企業總數的99.7%，創造就業占總就業量的66.8%，企業建立程序非常簡單。但政府不直接參與企業融資，而是通過間接方式，如通過擔保合作社的形式向銀行提供擔保，或者采取措施促進企業同銀行之間的對話。企業融資的主要渠道是自籌資金，其中風險資本是一種很有效的形式。

表二：

私人資本是將自有資本投入還未上市的企業，這些企業通常處于發展時期的不同階段，如起步、擴張、轉型或出售。投資者看好這類投資的原因在于其高回報的潛力。在一家公司的創建和發展階段，投資者通過購入該公司股份后，主要通過以下三種形式來實現投資回報（被稱為退出策略）：通過該公司上市融資、溢價出售給其他商家，或由該公司創立者重新購回股份。

表三：

瑞士風險資本額占國內生產總值的比重為0.11%，低于歐盟平均水平0.277%。風險資本來源主要來自于民間投資者（55%）、保險公司（15.6%）、退休金（10.4%）和機構投資者（6.6%），其中90—95%的風險資本投入到處于擴張和出售階段的企業。

風險投資公司的組織經營方式大體有三種模式，一是以私人風險投資公司為主體的美國模式，二是以大公司、大銀行為主的日本模式，三是以國家風險投資公司為主體的西歐模式。其中國家風險投資公司為政府開辦，一般不以盈利性為目的。主要通過三種方式投放風險資金，一是貸款擔保，而是提供低息或無息貸款，三是直接向風險公司提供補助金。

瑞士對風險資本的促進措施主要有：

1、1999年，蘇黎世證券交易所專門創立了新的交易板塊，使剛剛起步的企業較容易地進入資本市場，同時也方便投資者退出原始投資。該板塊成立以來共有17家公司上市，其中7家是外資公司

2、為企業和投資者間創造電子平臺。

3、在高校中開辦講座，以增加學術和企業界的交流。

4、出臺了《風險資本企業法》，該法于2000年正式生效，其目標是通過對風險資本企業和風險投資者減免稅收，來促進這一行業的發展。但到目前收效甚微，因為該法中含有的激勵成分太少。

四、目前瑞士利用援外資金在中國合建或創建的風險資本情況

瑞士經濟總局主管的對華援助部分開始于1984年第一批混合貸款協議的簽訂，此后逐漸增添了其他的合作工具包括無償贈款，目前其對華援助的重點主要集中于以下三個領域：

l        環境保護

l        民間領域發展及中小企業促進

l        促進環保型生產和貿易

目前已投入運行的風險投資基金主要有中瑞合作伙伴基金（SSPF）、東盟—中國投資基金、中國項目開發中心、成都小企業貸款擔保公司。此外，針對中小企業的“起步基金”也對瑞士中小企業投資中國進行了資金和信息等方面的支持。

中瑞合作伙伴基金于1998年由瑞士經濟總局和中國開發銀行共同出資設立，是第一個中外合資創辦的風險投資基金，該基金共注資6350萬瑞郎，瑞方和中方分別投資70%和30%，用于支持中瑞或中國同經合組織國家共同創辦的合資企業。這是瑞士政府第一次在對外援助基金中作為主要投資人，也是一次特例。目前，該基金已投資于7個企業。[1]

東盟—中國投資基金是由瑞士經濟總局、亞洲開發銀行、日本亞洲投資公司、新加坡大華銀行、中國開發行于2003年3月共同注資成立的，其中瑞士方面出資1500萬美元。該項目主要投資于東盟和中國地區中小企業的發展。目前已投資于3個項目。

成都小企業信用擔保有限責任公司是由英國國際發展部同成都市政府共同出資組建的一家專業性擔保機構。2003年，瑞士經濟總局注資300萬美元，使目前該擔保公司的總資本額達到700萬美元。該公司主要為成都市中小型企業在貸款融資、合同履約等方面提供擔保，在項目論證、評估方面提供咨詢服務，力圖使少量的資金發揮杠桿作用。目前這一公司運行良好，運作模式受到歡迎，且代償率非常低。從2001年到2004年底，該公司實際擔保業務921筆，擔保額5.5億元人民幣，發生代償額僅占實際擔保額的0.18%。

瑞士經濟總局還參與了中國項目開發中心的創建工作。該中心總部設在中國成都，2002年開始運作，初期的工作重點放在四川省，以后會逐步向其它省份推廣。中心由澳大利亞、瑞士、英國三國政府和國際金融公司共同創立。資金主要用于提高西部地區的經濟水平、規范金融機構的商業化運作和為中小企業提供融資和技術等支持。

瑞士投資促進中心管理的起步基金也為瑞士中小企業投資中國市場提供最初的資金支持，目前該項目已幫助4家瑞士企業在中國建立自己的生產基地。

高  琳

[1] 此數字為最新數據。