2011年挪威經濟形勢綜述
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一、挪經濟繼續保持穩健增長,投資成為經濟增長的主要動力
2011年挪GDP總額達到2.71萬億克朗(約合4839億美元,全年平均匯率1美元兌換5.6克朗,下同),分季度GDP增長率分別為同比增長0.8%、0.1%、4.0%、1.5%。挪經濟增長主要來自固定資產投資增長的拉動,包括油氣行業固定資產投資和房地產投資,全年固定資產投資增長6.9%。其中挪油氣行業固定資產投資增長和變化幅度較大,分季度看,分別增長7.7%、4.9%、25.4%、8.5%,導致季度GDP增長浮動。
另一方面,在消費拉動下,挪陸上GDP(非油氣經濟)增長較快,全年陸上GDP達到2.09萬億克朗,同比增長2.6%。
二、失業率和通脹均維持低位
相比歐美主要國家,挪失業率維持低位,2011年失業率為3.3%,遠低于歐美主要經濟體,挪威女性就業比例高是主要原因之一。從就業人數上看,前兩季度平均就業總人數比去年同期增長2.5萬人,第三季度增長1.1萬人,第四季度增長4.6萬人。挪就業增長主要分布在醫療衛生和建筑業,第四季度,這兩個行業就業人數同比分別增長1.8萬人和1.5萬人。
2011年,挪全年居民消費價格指數(CPI)增長僅為1.2%。挪CPI維持低位與挪穩健的貨幣政策密不可分,但同時克朗升值導致進口產品價格下降,挪降水增多導致水電價格下降,也是CPI低位的重要的原因。
三、對外貿易繼續增長,油氣等產品出口增長較快
對外貿易方面,挪全年進出口總額為1.37萬億克朗(約合2453億美元),同比增長11.3%。其中,出口8836億克朗(約合1577億美元),增長12.5%;進口4910億克朗(約合876億美元),增長9.3%;貿易順差為3926億克朗(約合701億美元),增長16.7%。油氣產品出口總額5241億克朗(約合935億美元),增長16%。受益于高油價,挪原油出口金額增長較快,與化工品、礦產品共同成為拉動出口增長的主要產品。挪魚產品和機械設備產品出口額比去年略有下降,制造業產品出口金額與去年持平。
四、油氣相關產業形勢樂觀,出口型制造業依然低迷
2011年,挪工業產出維持低位,除8月和9月外,挪工業生產指數均為同比下降。但分行業來看,油氣相關行業和出口型制造業呈現完全不同的景氣程度。由于國際油價維持高位,帶動挪油氣相關行業發展,行業形勢樂觀;而全球市場需求疲弱導致出口型制造業低迷。就業于景氣行業的雇員成為推動工資上漲的主要力量,全社會工資上漲將導致出口型制造業勞工成本上升,行業競爭力下降。
五、挪2011年財政和貨幣政策
石油行業的發展除帶動自身和相關行業繁榮外,還為挪政府帶來巨額收益。挪政府擁有充足的財力,近年來,政府預算占GDP的比例在30-40%。2011年,挪政府繼續通過公共支出促進就業、維持教育支出、提供社會保障等方式促進經濟發展。為避免經濟過度依賴財政支持,2011年挪政府適度縮緊財政支出,2011年預算中結構性赤字(由全球養老基金轉移劃撥的資金)為1281億克朗(約合230億美元),占陸上GDP的6.3%,下降0.2%。
2009年10月開始,挪進入升息周期中,2011年5月,挪央行將基準利率提高25個基點,至2.25%。隨著下半年歐洲債務危機愈演愈烈,挪央行擔心歐洲銀行業出現系統危機,導致挪企業出現融資困難,2011年12月,挪央行降低基準利率50個基點,至1.75%。
六、挪財政狀況良好,經濟發展預期向好,但存在歐債影響的隱憂
挪財政狀況良好,政府自2004年起至今無外債,世界三大評級機構對挪威主權信用維持最高評級。至2011年底,挪國債總額為5574億克朗(約合995億美元),占2011年GDP(2.7萬億克朗)的比重為20.5%,低于40%-60%的國際警戒水平,其中主要為籌集現金流的短期國庫券,長期國債為金融危機時發行的債券,用于與金融機構進行抵押債券的掉期交易,為后者提供資金流動性。至2011年底,挪外匯儲備為492億美元;至9月底,挪主權財富基金——全球養老基金市值達到3.05萬億克朗(約合5486億美元)。
挪政府在財政預算中表示,2012年,挪經濟將繼續保持穩定和溫和上漲,通脹率和失業率維持低位。挪經濟狀況良好,油氣等主要行業起到重要支持作用,在全球經濟疲弱的背景下,顯現出上行動力。挪居民就業和收入穩定,內需增長將是經濟的主要增長點。同時,高收入、低通脹和低息導致挪房價不斷增長,已超過金融危機前的峰值水平,且還在繼續增長,挪威統計局經濟展望預計,2012年房地產價格增長率在6%以上。
未來挪經濟的隱憂主要來自以下方面。一是挪威工資水平太高,將嚴重影響其出口產品的競爭力。挪產業集中在資金密集型、能耗密集型和海上石油技術等少數幾個行業。二是房價連年增高,已呈泡沫經濟的前兆。三是2012年,OECD國家和新興經濟體將繼續面臨經濟下行的風險,尤其是歐元區國家,收緊財政支出將導致經濟增長減緩,同時歐元區也有銀行系統危機的潛在風險。挪主要貿易伙伴為歐洲國家,其對歐盟貿易占挪對外貿易的三分之二,歐洲經濟的波動將通過貿易和匯率等直接影響挪經濟。挪威預測,其主要貿易伙伴,如歐洲國家和美國的經濟低迷將維持至2014年。進而,挪威外向型經濟部門在短期內將難以好轉,出口型制造業、三文魚出口等受到影響。而挪銀行業和歐洲金融部門密切相關,如歐元區出現銀行業危機,挪威也將受到影響。挪政府將更加全面考慮經濟發展和外部經濟狀況,審慎實施貨幣政策,如11年12月的降息,即為根據歐洲經濟狀況做出的調整。
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