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葡萄牙主權債務危機發展簡要回顧
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在歐洲主權債務危機不斷惡化的大背景下，作為歐債危機的重災區之一，葡萄牙主權債務危機的發展也牽動各方神經，成為大家關注的重點。葡主權債務危機發展歷程分為
以下幾個階段。
第一階段為萌芽期，從2008年10月至2010年3月。葡主權債務危機的發生最早可追溯到2008年美國次貸危機。2008年10月雷曼兄弟倒閉引發的全球金融危機，直接影響歐洲國債市場，葡萄牙與德國國債市場利率差距開始呈擴大趨勢。
2009年全年尤其是下半年，由于歐美等主要經濟體紛紛出臺刺激經濟的舉措，市場恐慌情緒有所控制。葡國債市場基本保持平穩。10年期國債收益率與德國的差距逐步縮小，在下半年重新回到不超過100個基點的水平。
2010年初，隨著希臘政府宣布2009年財政赤字占GDP比例將超過12%，遠高于歐盟允許的3%上限，希臘債務問題就此浮出水面。受此波及，葡萄牙也因財政赤字高于預期，10年期國債收益率超過4%。國際輿論開始關注并擔憂葡主權債務問題，穆迪和惠譽下調葡主權信用評級，葡債務問題露出端倪。
第二階段為發酵期，從2010年3月至2010年底。此時葡尚未成為輿論焦點，為應對危機，葡政府3月底公布《穩定和增長計劃2010—2013》，確立了第一輪緊縮措施。2010年4月至5月，葡迎來當年債務到期高峰。市場擔憂葡步希臘后塵，10年期國債收益率一度接近6.5%。但隨著歐盟EFSM和歐元區EFSF的建立，葡國債收益率隨之回落，并在隨后三個月內上下波動，相對平穩。
2010年9月愛爾蘭宣布，由于救助本國五大銀行最高可能耗資500億歐元，預計財政赤字會驟升至國內生產總值的32%。市場投機力量增強，葡國債收益率波動較大，10年期屢破7%警戒線。葡政府堅持不用對外求援，經激烈爭執，于11月底在議會勉強通過《2011年財政預算》，確定新一輪緊縮措施。12月底，惠譽再次下調葡主權信用評級。
該階段葡主權債務危機持續發酵，債務規模繼續擴大，利息負擔不斷加重。國債占GDP比例從2009年的82.4%上升至2010年的92.4%。國債利率從4%上升至7%。
第三階段為爆發期，從2011年初到6月政府更迭。2011年是葡債務到期高峰，雖年初成功發行第一批國債，但10年期國債利率在2月份迅速回升并穩定在7%以上，4月和6月葡又有42.3億和49億巨額債務到期。前總理對外堅稱不需援助，并于3月份擬定《穩定與增長4號文件》。但遭到反對黨的堅決抵制，并最終引發政治危機，前總理在3月底提出辭職。政治危機使國債市場利率迅速上竄，10年期國債利率上升至接近9%，5年期國債利率一度達10.47%，均創歷史新高。三大評級公司開始連番下調葡主權信用評級。在反對黨、民眾和工商界的多重壓力下，4月看守政府宣布向歐盟求助。5月正式簽署救援協議，歐盟決定對葡援助780億歐元，但同時需葡政府控制赤字并進行結構性改革。6月5日，葡舉行議會選舉，反對黨獲勝。22日，由社民黨和人民黨組成的聯合政府宣誓就職。葡主權債務危機以宣布求援、政府更迭的形式徹底爆發。
第四階段為履諾期，從2011年6月至今。2011年6月新政府上臺后，開始根據救援協議，推行財政緊縮和結構改革政策。雖然民眾游行示威和罷工的浪潮此起彼伏，改革勞動力市場等舉措的執行也并不順利。但總體來說，基本達到了協議所規定的要求。并在8月、11月和2012年2月順利通過歐盟“三駕馬車”的季度評估，獲得援款。從葡國內來看，整體還算平靜。但是受希臘債務危機不斷惡化、歐債危機繼續蔓延擴散的影響，葡也成為各方投機力量重點關注和熱炒的對象。11月底惠譽等評級機構將葡主權信用和銀行評級下調至垃級級。葡10年期國債收益率也一路攀升，在2012年1月底達到17.26%的歷史高點，隨后在歐洲央行對歐洲銀行釋放流動性等利好消息的作用下，回落到15%以下，在10%—15%之間上下波動。盡管如此，但市場對葡是否會步希臘后塵，申請二次援助、實行私人債權減計的猜測聲也甚囂塵上。尤其進入5月以來，希臘債務危機形勢發展急轉直下，市場對希臘退出歐元區的預期不斷升溫。盡管葡政府總理和財長多次表示，葡情況不同于希臘，葡不需要更多的時間和援助。但市場各方對葡2013年重返市場信心明顯不足。（版權歸中國駐葡萄牙使館經商處所有，轉載請注明）
以下幾個階段。
第一階段為萌芽期，從2008年10月至2010年3月。葡主權債務危機的發生最早可追溯到2008年美國次貸危機。2008年10月雷曼兄弟倒閉引發的全球金融危機，直接影響歐洲國債市場，葡萄牙與德國國債市場利率差距開始呈擴大趨勢。
2009年全年尤其是下半年，由于歐美等主要經濟體紛紛出臺刺激經濟的舉措，市場恐慌情緒有所控制。葡國債市場基本保持平穩。10年期國債收益率與德國的差距逐步縮小，在下半年重新回到不超過100個基點的水平。
2010年初，隨著希臘政府宣布2009年財政赤字占GDP比例將超過12%，遠高于歐盟允許的3%上限，希臘債務問題就此浮出水面。受此波及，葡萄牙也因財政赤字高于預期，10年期國債收益率超過4%。國際輿論開始關注并擔憂葡主權債務問題，穆迪和惠譽下調葡主權信用評級，葡債務問題露出端倪。
第二階段為發酵期，從2010年3月至2010年底。此時葡尚未成為輿論焦點，為應對危機，葡政府3月底公布《穩定和增長計劃2010—2013》，確立了第一輪緊縮措施。2010年4月至5月，葡迎來當年債務到期高峰。市場擔憂葡步希臘后塵，10年期國債收益率一度接近6.5%。但隨著歐盟EFSM和歐元區EFSF的建立，葡國債收益率隨之回落，并在隨后三個月內上下波動，相對平穩。
2010年9月愛爾蘭宣布，由于救助本國五大銀行最高可能耗資500億歐元，預計財政赤字會驟升至國內生產總值的32%。市場投機力量增強，葡國債收益率波動較大，10年期屢破7%警戒線。葡政府堅持不用對外求援，經激烈爭執，于11月底在議會勉強通過《2011年財政預算》，確定新一輪緊縮措施。12月底，惠譽再次下調葡主權信用評級。
該階段葡主權債務危機持續發酵，債務規模繼續擴大，利息負擔不斷加重。國債占GDP比例從2009年的82.4%上升至2010年的92.4%。國債利率從4%上升至7%。
第三階段為爆發期，從2011年初到6月政府更迭。2011年是葡債務到期高峰，雖年初成功發行第一批國債，但10年期國債利率在2月份迅速回升并穩定在7%以上，4月和6月葡又有42.3億和49億巨額債務到期。前總理對外堅稱不需援助，并于3月份擬定《穩定與增長4號文件》。但遭到反對黨的堅決抵制，并最終引發政治危機，前總理在3月底提出辭職。政治危機使國債市場利率迅速上竄，10年期國債利率上升至接近9%，5年期國債利率一度達10.47%，均創歷史新高。三大評級公司開始連番下調葡主權信用評級。在反對黨、民眾和工商界的多重壓力下，4月看守政府宣布向歐盟求助。5月正式簽署救援協議，歐盟決定對葡援助780億歐元，但同時需葡政府控制赤字并進行結構性改革。6月5日，葡舉行議會選舉，反對黨獲勝。22日，由社民黨和人民黨組成的聯合政府宣誓就職。葡主權債務危機以宣布求援、政府更迭的形式徹底爆發。
第四階段為履諾期，從2011年6月至今。2011年6月新政府上臺后，開始根據救援協議，推行財政緊縮和結構改革政策。雖然民眾游行示威和罷工的浪潮此起彼伏，改革勞動力市場等舉措的執行也并不順利。但總體來說，基本達到了協議所規定的要求。并在8月、11月和2012年2月順利通過歐盟“三駕馬車”的季度評估，獲得援款。從葡國內來看，整體還算平靜。但是受希臘債務危機不斷惡化、歐債危機繼續蔓延擴散的影響，葡也成為各方投機力量重點關注和熱炒的對象。11月底惠譽等評級機構將葡主權信用和銀行評級下調至垃級級。葡10年期國債收益率也一路攀升，在2012年1月底達到17.26%的歷史高點，隨后在歐洲央行對歐洲銀行釋放流動性等利好消息的作用下，回落到15%以下，在10%—15%之間上下波動。盡管如此，但市場對葡是否會步希臘后塵，申請二次援助、實行私人債權減計的猜測聲也甚囂塵上。尤其進入5月以來，希臘債務危機形勢發展急轉直下，市場對希臘退出歐元區的預期不斷升溫。盡管葡政府總理和財長多次表示，葡情況不同于希臘，葡不需要更多的時間和援助。但市場各方對葡2013年重返市場信心明顯不足。（版權歸中國駐葡萄牙使館經商處所有，轉載請注明）
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