一、金融危機對波羅的海三國經濟發展的影響
（一）波海三國實體經濟受到嚴重沖擊，GDP及工業、建筑業產值等主要經濟指標均出現下滑局面
拉脫維亞是波海三國中經濟下滑最為嚴重的國家。拉GDP同比增長率從2008年第一季度的0.5%連續下滑至第四季度的-10.3%，全年GDP同比增速由2007年的10%驟減至-4.6%。愛沙尼亞2008年GDP也出現同比負增長的局面，但降幅略低于拉脫維亞。2008年第二季度，愛GDP開始出現同比下降，降幅為1.1%，至第四季度，愛GDP同比降幅增至9.69%，全年GDP較上年減少3.6%。立陶宛自2008年以來，GDP增速也呈持續下降狀態。前三季度立GDP同比增速分別為7%、5.2%和2.9%，第四季度立GDP較上年同期減少2.2%，這是立自2001年以來首次出現GDP的同比負增長。立2008年GDP增速為3.0%，雖高于大部分歐盟國家的水平，但與前些年相比，經濟增速明顯放緩。
拉脫維亞工業產值自2008年第二季度開始出現下滑，同比降幅由第二季度的0.4%增加至第四季度的10.2%，全年同比降幅為6.7%；拉2008年第四季度建筑業產值較上年同期減少10.3%。愛沙尼亞2008年工業產值同比減少6.3%，其中第四季度同比減少17.6%；愛第四季度建筑業產值同比下降19.8%，在歐盟國家中跌幅最大，全年建筑業產值較上年下降9.14%。立陶宛2008年第四季度工業產值環比減少6.1%，同比也出現了0.8%的負增長，增幅較年初大幅下降；立第四季度建筑業產值同比下降10.6%，全年僅微增0.8%。
（二）外國投資的減少、高額的外債、較高的經常項目赤字以及較少的外匯儲備都使波海三國在金融財政領域面臨很大壓力
拉脫維亞：2008年全年吸收外國直接投資6.44億拉特（約合9.2億歐元），較上年減少了44.39%。截至2008年底，拉外債總額為208.17億拉特（約合296.2億歐元），占拉當年GDP的比重為128.15%。拉2008年經常項目赤字占GDP比重達12.6%。其2008年底外匯儲備為52.11億美元。
愛沙尼亞：2008年全年吸引外國直接投資213.74億克朗（約合13.66億歐元），較上年減少了30.38%。截至2008年底，愛外債總額為2982.27億克朗（約合190.68億歐元），占當年愛GDP的比重為120%。2008年經常項目赤字占GDP比重達9.2%，2007年高達18.1%。2008年底外匯儲備39.71億美元。
立陶宛：2008年全年吸引外國直接投資34億立特（約合9.8億歐元），較上年減少了16.9%。2008年第四季度，立外國直接投資額為8.39億立特（約合2.4億歐元），同比降幅高達36.2%。截至2008年底，立外債總額795.7億立特（約合230.45億歐元），占立當年GDP的比重為71.36%。2008年經常項目赤字占GDP比重達6.67%，2007年為14.6%。2008年底外匯儲備為59.99億美元。
(三)經濟下滑導致波海三國失業率上升、國內需求疲軟、消費下降
2009年2月，立陶宛失業率從去年同期的4.4%猛增至13.7%，增速是歐盟中最快的國家；拉脫維亞同期失業率也從2008年2月份的6.1%增加至14.4%，增長了一倍多；愛沙尼亞同期失業率則從2008年2月份的4.1%增加至9.9%。與此同時，拉居民凈收入增速出現明顯下降，居民凈收入同比增速由2008年1月的29%降至12月的11%。2008年全年，立陶宛農民平均收入同比下降5.1%，拉脫維亞和愛沙尼亞的農民平均收入下降更為嚴重，分別是-19.7%和-23%。
受以上因素影響，三國民眾普遍縮減開支，這反映在三國市場上最直接的表現則是消費下滑。拉脫維亞2008年第四季度服務業產值跌幅達7.6%，其中賓館餐飲業產值同比跌幅達29.2%，國內貿易額和金融中介機構營業額同比跌幅均達18%。拉2008年全年新車注冊量同比減少61.05%。愛沙尼亞2008年第四季度新車注冊量同比減少44.7%，零售額同比下降8%。2009年1月，波海三國國內零售額同比降幅在歐盟國家中位列前三位，分別為拉脫維亞下降-19.8%、立陶宛下降-15.2%、愛沙尼亞下降-12.9%。
此外，波海三國進口額的下降幅度也反映出其國內需求的迅速萎縮。自2008年10月以來，拉進口額呈連續下降狀態，2009年1月份進口額降至3.94億拉特（約合5.61億歐元），同比降幅高達36%。愛沙尼亞2009年1月份進口額同比減少36.29%，立陶宛同期進口額同比降幅高達40.6%。
（四）外部需求疲軟給波海三國出口造成嚴重影響
2008年11月，拉出口額環比下降23.2%，同比下降17.8%，2009年1月，拉出口額同比降幅達25%，單月出口額更是降至2006年2月份以來的最低水平。愛沙尼亞2009年1月份出口額同比減少28.77%。立陶宛2009年1月出口額同比減少14.6%。對歐盟、獨聯體國家以及相關鄰國等主要出口市場的出口下降，是造成波海三國出口下滑的主要原因。
從以上幾個方面的數據可以看出，金融危機對波海三國均造成了較大沖擊，其中拉脫維亞受影響程度最大。該國曾是波羅的海三國中經濟增長最快的國家，2005年至2007年，該國GDP連續三年保持平均10.9%以上的增長速度。但在金融危機的嚴重沖擊下，拉脫維亞也成為經濟逆轉最快、經濟衰退程度最深的國家，由此還導致了民眾對政府的嚴重不滿，最終致使政府下臺。2月20日，拉時任政府總理戈德馬尼斯及其內閣宣布辭職，成為自金融危機爆發以來波海三國乃至中東歐地區第一個政府垮臺的國家。
立陶宛和愛沙尼亞的實體經濟也受到較為嚴重的沖擊，但由于經濟基礎、產業結構以及政治因素等方面的差異，其所受影響程度較之拉脫維亞要輕些。
二、波海三國經濟受金融危機沖擊的一些主要原因
（一）受歐盟及周邊國家經濟衰退的拖累
波海三國自2000年以來，特別是2004年5月加入歐盟之后，為三國經濟發展注入了重要的推動力，這些年保持了經濟的持續快速發展。西歐、北歐等發達國家的投資者鑒于波海三國較好的投資環境、較低的投資和生產成本，大舉在三國投資、放貸，重點投入在三國的房地產和股票市場，從而推動了前些年三國相關市場的繁榮。當前的金融危機迫使很多外國投資者傾向于收回資金，推遲投資計劃，由此導致了三國房地產和股票市場的泡沫破滅，引發了經濟的下滑。另一方面，歐盟國家、俄羅斯及獨聯體國家是波海三國出口的主要目的地，受金融危機的影響，主要出口市場的需求大幅減少，這給以出口為經濟發展重要推動力的波海三國經濟造成了很大沖擊。
（二）信貸市場的凍結給工商業發展造成不良影響
波海三國企業結構均以中小型企業為主，中小企業數量占全部企業總數99%以上。中小企業的正常運營很大程度上依賴于工商業貸款，但受到金融危機的影響，三國國內商業銀行均緊縮銀根，大幅收緊貸款的發放，部分銀行甚至出現了貸款發放近乎停滯的局面。2008年下半年開始，波海三國新增工商和消費貸款明顯減少，立陶宛2008年12月新增工商和消費貸款均同比減少了1倍左右，愛沙尼亞2009年2月份新增貸款較上年同期減少了50%。銀行惜貸狀況造成了中小企業的融資困難，使企業的經營和發展受到很大影響。
（三）內需疲軟造成經濟發展缺少動力
隨著失業率的不斷上升和居民實際收入的減少，波海三國國內消費市場迅速萎縮，這使得作為國民經濟發展重要支柱產業的服務性行業的發展受到很大沖擊。與此同時，政府為了穩定財政收支平衡，控制財政赤字，制訂了一系列增加稅收和削減開支方面的措施，這一方面進一步影響了居民的消費熱情，另一方面也減少了一部分以政府資金投入為主導的國內投資，從而導致國內消費和投資的同步下滑。
總之，對外部市場出口的下滑，國內信貸緊縮導致的商業環境惡化，以及政府投資的減少和居民消費的疲軟，使目前三國經濟發展受到嚴重影響，失去了經濟發展的重要推動力。
三、波海三國應對金融危機的一些有利方面
（一）金融銀行業較為穩定
波海三國銀行業基本上為外資所控制，以瑞典、芬蘭等北歐國家的銀行為主。如立陶宛前兩大商業銀行SEB和SWEDBANK銀行，均為瑞典銀行在立的控股子公司。據統計，瑞典各家商業銀行投向波羅的海三國的貸款總額約占瑞GDP的20%，因此瑞典的銀行業與波海三國關系密切。瑞典國家債務辦公室主任 Bo Lundgren先生認為，波羅的海三國經濟的穩定對于瑞典金融系統的安全至關重要。瑞典財政部長Anders Borg曾表示，瑞典有責任竭盡所能幫助波羅的海三國。瑞典首相也曾多次呼吁歐盟加大援助波羅的海三國的力度。目前，瑞典已通過一項計劃，向銀行業撥款1730億美元，用于保證銀行的流動性，并將這種流動性傳導至波海三國。瑞典3.5%的財政盈余使政府在實施經濟刺激計劃時有更足的底氣，這也是波海三國應對金融危機較為有利的一個重要方面。
（二）緊隨歐元的固定匯率是貸款市場保持穩定的重要因素
加入歐盟之后，波羅的海三國先后開始實施緊隨歐元的固定匯率體制。這就意味著在三國擁有高額外幣貸款的情況下，本國居民和企業不會因為本國貨幣貶值而出現還貸壓力驟增的情況。這也是在如此動蕩的經濟環境下，波海三國主要金融機構在去年還實現盈利的一個重要原因。愛沙尼亞央行官員日前曾表示，理論和實踐均證明，在經濟動蕩期，固定匯率制度有利于穩定市場。目前波海三國中，僅有拉脫維亞第二大商業銀行帕雷克斯銀行由于出現了支付危機而被國家接管，三國金融銀行機構均保持了基本穩定，雖在一定程度上收緊了貸款的發放，但目前仍運轉正常。
（三）IMF等國際組織和歐盟對波海三國的援助起到重要作用
去年11月，IMF牽頭歐盟及其他一些歐盟國家共同向拉脫維亞提供了75億歐元的貸款，這筆貸款對維護拉國內金融系統的穩定起到了至關重要的作用。此外，由于歐盟其他國家與波海三國日益密切的貿易和投資關系，歐盟對波海三國的救助力度也在加大。日前，歐盟將針對非歐元區國家的緊急信貸額度提高了一倍，總額增加至500億歐元，其中31億歐元用于向拉提供貸款援助。歐洲投資銀行日前也與立陶宛簽訂貸款協議，用于向立提供11.32億歐元的貸款，支持立交通、能源、環保等領域的建設項目。歐洲復興開發銀行也承諾加大對該地區的資金扶持力度。此外，歐盟向波海三國提供的大額援助資金也將對三國經濟的穩定及復蘇起到重要的促進作用。
四、波海三國經濟發展前景分析
經濟將出現深度衰退仍是目前各方對波海三國經濟前景的共同預測。拉脫維亞政府4月初公布的預測顯示，該國GDP今年將出現13%的下降，并且最終情況可能會比預計的更糟。愛沙尼亞財政部3月底預計本國GDP今年將減少8.5%。立陶宛總理庫比留斯日前表示，預計立陶宛2009年GDP將減少10%。另據歐委會今年1月發布的中期預測報告，波海三國今年GDP均將呈負增長，幅度分別是立陶宛（-4.0%）、拉脫維亞（-6.9%）、愛沙尼亞（-4.7%）。
雖然經濟衰退不可避免，但形勢發展也不是令人過于悲觀。愛沙尼亞央行副行長日前表示，愛沙尼亞擁有恢復經濟增長所需要的資金，正在逐漸減小的經常項目赤字以及來自于歐盟結構基金的援助資金將幫助愛經濟恢復增長。立陶宛政府日前也向歐委會提交了需要歐盟結構基金支持的項目清單，總金額達10億立特（約合2.9億歐元），該筆資金最遲將在今年6月份提供給立政府。此外，拉脫維亞政府也正著力調整預算，減少財政赤字占GDP的比重，以確保達到IMF和歐委會繼續向其提供援助的條件，從而保證拉按期獲得上述機構提供的援助貸款。
目前波海三國的經濟雖然受金融危機沖擊較為嚴重，但還不至于出現部分媒體所報道的國家破產的情況。在歐洲乃至全球經濟衰退的大背景下，波海三國經濟今年將出現較大幅度的負增長，而且這種負增長預計將持續到2010年。盡管如此，波海三國的外債多為長期外債，這就意味著暫時不會出現超出其承受能力的還款壓力，不至于造成極端情況的發生。
波海三國目前都已經實施了一些旨在削減政府開支和提高政府收入的措施，如提高稅率、降低公共部門人員工資和提高歐盟援助資金使用效率等項措施。這些措施雖然無法使三國經濟形勢迅速轉好，但有助于減少危機對國內經濟的負面影響。隨著三國進口額的大幅減少，三國經常項目赤字均呈減少態勢，國際收支平衡狀況趨于改善，在歐盟援助資金和國際機構貸款的支持下，三國應該能夠實施好恢復經濟的種種措施，逐步擺脫金融危機導致的經濟衰退，實現國家經濟的穩定發展。
（駐立陶宛使館經商參處）
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